从华尔街看世界

《华尔街》纪录片，这样描述：“很久以前，他是印第安人的土地；四百年前，他是荷兰人的一道墙；两百年前，他是梧桐树下的金融种子；一百年前，他塑造了美国的崛起。今天，他是一张撒向世界的金融之网，这张网强大又脆弱，光明又黑暗，这张网既能让经济加速，又能让经济窒息，他就是——华尔街。”

“高科技这个问题实际上引起了美国国会的重视，美国是个法治国家，我们在华尔街做环球投资的，不但要有经济理论知识，对美国法律的变化也非常重视！如果亚马逊、脸书等高科技公司发展到一定程度，成为一种垄断生态，变成一种生活的必需时，法律将会作出怎样的变化？所以，投资高科技巨头要小心了！”李山泉在“北美明德论坛2017年会暨庆祝中国人民大学建校80周年大会”上提出这个问题时，全场哗然。

在李山泉看来，美国排名前五的高科技企业（苹果、谷歌、脸书、微软、亚马逊）的总市值超过1万亿美元，但对应的小企业创新投资却下降了40%；另一个指标，最大的八家高科技公司在美国，全部的研发投资达730亿美元，它相当于400家上市公司研发投资的总和，只要有点儿创新潜力或发展苗头的小企业，就会被它们买下拿走，这意味着高科技巨头的垄断时代来临。

“国会将如何对高科技巨头设限呢？欧洲已经开始了，比如欧盟反垄断机构欧盟委员会对谷歌处以24.2亿欧元（约合27亿美元）的巨额罚款。国会在考虑什么呢？是怎么样定义这些高科技公司？Uber，要不要把它跟taxi公司一样对待？Airbnb，要不要把它当成一个旅馆来处理?这里面有一系列的问题，它牵涉到税收分配。”

“国会还会关注科技巨头收集数据的问题，这涉及到大数据隐私法律方面，数据不是谁收集了，所有权就归谁；最后，或许国会还会动用反垄断法，拆分这些科技巨无霸。凡是做高科技投资的人，要永远记住，美国具有标杆性的示范作用，如果国会通过立法之后，不但对华尔街，还会对中国的高科技公司，如阿里巴巴、腾讯等产生影响，并且这个影响会很大。”李山泉说。

李山泉思考的问题，正是华尔街200年来永恒的话题“政府与市场”。在合众国最初的日子里，汉密尔顿和杰斐逊就在争论，如何管理好这个年轻的经济体，政府的权力是否应该进入市场。两个世纪后，仍然在这些问题中挣扎，问题变得更加尖锐。

在李山泉的新浪博客上，会经常看到他对新事物的思考：《网约车在各种争议中发展》《无人驾驶汽车的投资前景和风险》《大数据与两极分化》等等。“我认为阅读是一种爱好，阅读得越多，你就会知道哪个有真知灼见，加上自己的思考，看问题的尖锐程度都在发生变化。”

2017年11月29日，比特币在经历多重打压后，仍突破了1万美元大关新高，全年累计上涨幅度超过900%，为什么比特币的价格如此疯狂？为什么人们对待它的态度冰火两重天？它未来将去何处？

“关于比特币问题，我一直跟踪，做了一些研究，它成为一种货币的可能性比较小，充其量是一个电子玩具。虽然芝加哥商品交易所，纳斯达克都在近期计划推出比特币的期货交易，但华尔街本身就是这种地方，什么东西新，什么东西热，能赚钱的都会来试一试。”李山泉笑着说。

“比特币面临一个扩容问题，一共就2100万枚，数量会越挖越少，怎么办？要分叉，像分股式的，把它一股拆成几股。那么新的矛盾就来了，比特币这里至少三四个利益集团，存量如何分？利益分配不均，不争吵怎么可能？”

李山泉认为，比特币诞生历史不长，没有经过检验，哪家央行也不会轻易试水，因为这会直接关系到整个金融体系的稳定。除了中国、俄罗斯等国在封杀比特币外，各国央行持很暧昧的态度，不想过早地封杀它，就是在观望到底能够折腾出什么玩意儿来。

换个角度来看，比特币到现在为止，都不知道它的单位是什么？一枚比特币，价值9000美元、10000美元，靠的还是美元在报价。比特币要走出网络，或许最直接有效的方法应该是与黄金结盟。更为主要的，黄金作为主要的货币形式，不仅不受制于朝代，也不受制于任何国度。这将更突出黄金与比特币的共同特点——独立性与较少的人为操控实现统一。

李山泉从黄金的角度分析问题，得益于他管理时间最长的一只“黄金、贵重金属和稀有材料基金”。从1996年接手这个当时仅有1亿美元规模的基金，峰值的时候，成长为超过50亿美元的旗舰基金。美国共同基金评级机构LIPPER连续两年授予5年平均业绩第一的荣誉，出色的业绩缘于李山泉创立的动态投资分析法则体系。